深圳海外国际旅游集团有限公司 招商证券保荐德冠新材IPO项目质量评级D级 被要求切实提高申报文件质量 上市首年业绩“变脸”

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专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：广东德冠薄膜新材料股份有限公司

　　简称：德冠新材

　　代码：001378.SZ

　　IPO申报日期：2022年3月21日

　　上市日期：2023年10月30日

　　上市板块：深证主板

　　所属行业：橡胶和塑料制品业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：招商证券

　　保荐代表人：孙远航，邓永辉

　　IPO承销商：招商证券股份有限公司

　　IPO律师：北京市通商律师事务所

　　IPO审计机构：华兴会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　申报材料显示，发行人于2020年6月申报科创板上市，并于2021年11月撤回申请。两次申报招股说明书中披露的多处数据存在差异。保荐人、申报会计师被要求按照《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见》的要求，对招股说明书及其他申报文件进行全面检查，发表明确意见，切实提高申报文件质量；发行人被要求补充披露实际控制人、控股股东及其近亲属全资或控股的企业；被要求在招股说明书中披露应缴未缴的具体情况及形成原因。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　报告期内，发行人及其子公司共受到1项行政处罚。

　　（3）舆论监督

　　被有关媒体质疑：购销数据有疑点，毛利率悖于常理。

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，德冠新材的上市周期是588天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报

　　属于多次申报。

　　（6）发行费用及发行费用率

　　德冠新材的承销及保荐费用为7603.85万元，承销保荐佣金率为7.20%，高于整体平均数6.35%，高于保荐人招商证券2023年度IPO承销项目平均佣金率6.74%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格涨幅139.84%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格下跌2.71%。

　　（9）发行市盈率

　　德冠新材的发行市盈率为26.12倍，行业均数25.11倍，公司高于行业均值4.02%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资11.93亿元，实际募资10.56亿元，实际募资金额缩水11.45%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比降低5.41%，归母净利润较上一年度同比降低25.96%，扣非归母净利润较上一年度同比降低28.63%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率2.63%。

　　（三）总得分情况

　　德冠新材IPO项目总得分为64.5分，分类D级。影响德冠新材评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，上市周期较长，发行费用率较高，被有关媒体质疑，属于多次申报，上市三个月股价较发行价格下跌，实际募资金额缩水，上市后第一个会计年度公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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